戴尔是目前年收入超过 1000 亿美元的仅有的六家美国上市科技公司之一。它也是最便宜的，远期收益不到六倍，而 苹果、 微软 以及谷歌和 Facebook 的母公司平均为 20 倍（ 亚马逊 仍然是 65 倍的异常值）。 由于著名价值投资者 伯克希尔哈撒韦公司进行大规模投资的消息，戴尔现在甚至比竞争对手 惠普大幅打折 使该公司免于自那以后发生的大部分残酷的技术抛售。自从伯克希尔哈撒韦的股份在上月初的一份证券文件中被披露以来，惠普的股价仅下跌了 1% ，而戴尔的股价在此期间下跌了 15%。

市场对戴尔的悲观看法在很大程度上可以归因于该公司发展成为个人电脑、服务器和数据存储系统等庞大但成熟的科技硬件市场的巨头。继去年底完成剥离其在 VMware的所有权 后，戴尔现在约三分之二的收入来自个人电脑和相关外围设备，如显示器和网络摄像头。这些在通常是增长缓慢甚至没有增长的业务中受到了大流行的提振。根据市场研究公司 IDC 的数据，在 2020 年初大流行开始之前的 10 年间，全球 PC 出货量平均每年下降 1.4%。

PC 出货量在过去两年中跃升至两位数的年增长率，但现在正在消退。然而，虽然戴尔长期以来一直是个人电脑市场份额的第三名，但相对于波动较大的消费者而言，它在企业市场的强大曝光率已被证明是一个福音。IDC 表示，第一季度全球 PC 出货量同比下降 5.1%，但同期戴尔的出货量增长了 6%，而联想和惠普的出货量分别下降了 9% 和 18%。根据 IDC 的数据，戴尔也是三者中唯一一家在 2021 年获得市场份额的公司。

个人电脑显然正在经历大流行的繁荣。但随着大多数公司适应混合工作环境——员工将时间在办公室和在家工作之间分配——个人电脑和外围设备的销售可能仍会高于疫情前的水平。Raymond James 的 Simon Leopold 表示，即使消费者需求已经降温，商用 PC 的需求“仍然保持健康”。

鉴于思科系统 公司最近的季度业绩，戴尔服务器和数据存储业务的近期前景有些模糊 。这家网络设备巨头在截至 4 月的财政季度发布了罕见的收入失误，并发布了更为黯淡的预测，主要归咎于中国与 Covid 19 相关的封锁限制了该公司获得运送其产品所需组件的能力。该报告给 IT 硬件领域的其他公司蒙上了一层阴影。自思科发布报告以来，戴尔、惠普和 惠普企业 的股价平均下跌 8%。

但此次抛售也可能为定于周四发布的戴尔自己的业绩设定了一个较低的标准。Bernstein 的 Toni Sacconaghi 估计，戴尔在截至 1 月的财季中，其基础设施解决方案部门的订单积压增加了 12 亿美元，他在周五的一份报告中补充说，该公司“比其他公司更能控制其供应链”。这不会让戴尔完全不受困扰其同行的问题的影响。不过，在这个市场上，没有更糟糕的消息可能就足够了。

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