瑞穗证券在讨论人工智能服务器需求时，上调了戴尔科技
该机构维持对戴尔的“跑赢大盘”评级，并将目标价从180美元上调至215美元。瑞穗证券维持对超微的“中性”评级，但将目标价从33美元下调至25美元。
“我们预计2026-2027年AI服务器需求强劲，英伟达(NVDA) 2027年数据中心营收预计同比增长超过50%。我们注意到：1) 主要云服务提供商(CSP) 2026年资本支出预计为6890亿美元，同比增长64%；保守估计2027年为8110亿美元，同比增长18%。鉴于英伟达2027年同比增长预期超过50%，以及加速发展的智能体人工智能(Claude/ChatGPT/OpenClaw)推动代币价格上涨，我们认为2027年可能存在显著的增长空间；2) SMCI继续保持AI服务器技术领先地位，2027年AI服务器资本支出强劲增长，但与中国相关的短期消息可能会将订单转移到戴尔。” Vijay Rakesh领导的分析师团队表示。
分析师认为，随着戴尔利用其规模是同行十倍的人工智能服务器团队、雄厚的资产负债表以及预计未来五个季度高达 850 亿美元的业务前景，市场需求/情绪可能会发生转变，戴尔的 AI 服务器短期内可能会有所增长。
分析师指出，个人电脑平均售价（ASP）的上涨可能会抵消近期销量下滑的部分不利因素，因为他们预计戴尔将在2026年占据个人电脑市场份额。此外，随着人工智能驱动参数数量和推理模型工作负载的增加，存储需求也将随之增长，因此分析师认为存储市场存在上涨空间。
“尽管SMCI凭借其创新灵活的团队继续保持着人工智能服务器技术的领先地位，但近期内，由于前员工向中国销售英伟达GPU的新闻，该公司面临一些挑战，这可能会将一些风险订单从SMCI转移到主要竞争对手戴尔，”Rakesh和他的团队表示。
戴尔股价上涨约 1%，而 Super Micro 股价周一盘前基本持平但下跌。
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